比特币最新的涨势与以往不同，因为比特币的上涨与美元和国债收益率同时上升。

比特币（BTC）自1月23日以来已经飙升了35%，达到了52000美元以上，这与其以数周内实现两位数增长的声誉一致。然而，最新的走势之所以引人注目，是因为它是在美元指数（DXY）和国债收益率回升的情况下实现的。

DXY是衡量美元兑主要法定货币汇率的指数，今年以来已经上涨了3%，自1月23日以来该指数上涨了约1%。

从历史上看，比特币与美元呈负相关，只有在美元疲软期间才会出现大幅上涨。例如，2021年2月，DXY下跌了2%，跌至90以下时，比特币首次突破50000美元。

作为全球储备货币，美元在国际金融和非银行借贷中占据重要地位。因此，美元走强会导致全球金融收紧，减少对科技股、加密货币和黄金等风险资产的投资动力。

同样，美国10年期国债收益率或所谓的无风险利率的上涨通常会导致其他资产的资金外流。这一收益率在三周内从4.10%上升至4.26%，美国通胀数据高于预期，削弱了美联储提前降息的可能性。

比特币的韧性可能源自于资金流入美国现货交易所交易基金。在美国，近十几个ETF于1月11日开始交易，迄今已经吸引了约50亿美元的净资金流入。

“当BTC没有随着DXY和美国国债收益率的上涨而下跌时，我们开始看到强劲的资金流入 - 买盘抵消了通常的卖盘压力，而且这种情况似乎正在加剧，”受欢迎的《Crypto Is Macro Now》通讯的作者诺埃尔·阿切森（Noelle Acheson）告诉CoinDesk。

“我们可能会看到来自中国、尼日利亚等地区的更多‘避险’购买 - 我们可能也会看到一些投机性的资金流入，抢先追逐投资者基础和减半的增长，”阿切森补充道。

中国，世界第二大经济体，一直面临通缩压力、房地产市场危机和股市崩盘。根据路透社的报道，中国公民在经济困境中转向比特币。同样，尼日利亚的持续货币危机和猖獗的通货膨胀可能刺激了对加密货币的需求。

阿切森表示，比特币一直是一些人的避风港，对其他人来说是新兴科技投资（或风险资产），解释了对加密货币的避险需求。“ETF并没有改变这一点，它们只是起到了一个渠道的作用，”他补充道。

与此同时，根据QCP Capital的说法，芝加哥商品交易所（CME）决定提高比特币期货交易的保证金要求可能促成了比特币的上涨。

“这最近已经成为波动性的一个重要触发因素。在这种情况下，杠杆投资者持有空头头寸，而新的要求导致了在一个相对流动性较差的农历新年周末的大规模平空。这推动了现货价格和远期价格的上涨。比特币的远期价差交易现在已经回到了每年约11-12%的水平，”QCP在X上表示。