比特币ETF的高交易量并不总是意味着大量买入：NYDIG

在新的现货比特币交易所交易量高的ETF中，高交易量通常被认为是投资者购买兴趣强烈的迹象，但根据纽约数字投资集团（NYDIG）的一份报告，情况可能并非如此。

“每日交易量并不是每日资金流动的可靠指标，这是行业中普遍存在的一种误解，” NYDIG的全球研究主管格雷格·西波拉罗（Greg Cipolaro）在周五的一份备忘录中写道。

例如，西波拉罗指出，可以安全地假设格雷斯卡尔比特币信托基金（GBTC）是十个比特币ETF中最佳的投资，因为自1月11日现货ETF推出以来，它一直保持着最高的交易量——总计超过200亿美元。然而，该基金已经损失了超过70亿美元的资产，这清楚地表明交易量与资金流入之间几乎没有关联。

贝莱德的iShares比特币信托基金（IBIT）的交易量只有GBTC的一半多一点，约130亿美元，但其资产净值已从零增长到近70亿美元。

西波拉罗更倾向于关注基金的周转率，即交易量与基金净资产值的比率。“这个比率显示了基金资产在任何给定日交易的比例，可以一窥投资者和交易者的资料，并潜在地揭示了他们的投资选择动机，”他写道。

西波拉罗表示，整个现货比特币ETF群体的周转率为5.3%，瓦尔基里（BRRR）和格雷斯卡尔的GBTC的周转率最低，分别为2.2%和2.4%。而ARK 21（ARKB）的周转率最高，为11.3%。他还注意到了一项正面的异常值，即WisdomTree（BTCW），这是现货ETF中规模最小的基金，资产净值仅约3,000万美元，但在一个五天的期间内，其周转率达到了205%。

西波拉罗指出，不同的周转率在其他热门ETF系列中并不罕见，例如，追踪标准普尔500指数的众多基金。他怀疑期权市场可能有助于解释这些差异，并且一旦现货比特币ETF的期权获得批准，这些工具的周转率可能会发生变化，不同于目前观察到的情况。