分析师表示，在机构风险偏好情绪抑制之际，离岸加密货币交易者仍然“面临重大风险”。

风险偏好情绪在周二上午影响了芝商所的交易者，此前美国现货比特币交易所交易基金创下了19天的净流入纪录。离岸加密货币参与者仍然“高度暴露”，增加了本周重要宏观事件前期的可能性，根据K33研究的说法。

K33高级分析师Vetle Lunde和DeFi分析师David Zimmerman在周二的报告中表示，比特币永续合约的杠杆已经在稳定的两周上涨后攀升至年度高点260,000 BTC。

“过去两周的多头交易者目前处于亏损状态，自比特币上次以当前价格交易以来，名义未平仓合约已经增加了32,000 BTC，”他们说。

根据K33分析师的说法，周一美国现货比特币交易所交易基金出现了6490万美元的净流出，导致CME上的交易者进行了风险管理，比特币和以太币的年化期货溢价从上周的约12%下降到周二的6%，这是自5月23日以来未见的水平。

“尽管短期定位表明机构交易者的行为谨慎，但暴露度仍然很高，因为未平仓合约接近历史高位，”他们补充道。

Lunde和Zimmerman表示，美国现货比特币交易所交易基金上周录得了三个月来的净流入高点25,917 BTC（18亿美元），尽管比特币的价格继续在相对低波动性的范围内波动。

除了增加的未平仓合约，这导致了一个关于强劲ETF流入是否由于CME上的激进基差交易活动而净中性的辩论，涉及现货和期货市场之间的套利。

“这种观察在一定程度上是正确的，但远非反映了整个情况，因为自5月1日以来，ETF的流入远比CME的未平仓合约发展更加广泛。ETF自5月1日以来增加了36,000 BTC，比CME的未平仓合约多出了这么多，表明大多数ETF流入来自试图建立方向性多头暴露的参与者，”分析师们说。

与此同时，比特币与美国股市的相关性已经达到了18个月来未见的水平，分析师指出，比特币与纳斯达克的30天相关系数上周首次达到了0.64，这是自2022年以来的首次。

比特币：与纳斯达克和标普500的30天相关性。图片来源：K33。

这种趋势的一部分体现在市场对上周五强劲的美国非农就业数据的不利反应上，推迟了对降息预期。

目前的关注点集中在周三公布的美国CPI通胀数据上，随后是美联储的利率决定，预计将维持在5.5%。

“在杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会上，FOMC点阵图以及前瞻性指引可能成为最具影响力的价格推动因素，因为比特币已经恢复了对市场利率预期的关注，”K33分析师表示。

根据The Block的比特币价格页面，市值最大的加密货币在过去24小时下跌了3.5%，至66,878美元。以太坊在过去24小时内下跌了4%，与比特币的表现相比表现不佳，ETH -4.25% /BTC交易对的价格回落至0.052。

然而，K33分析师重申了他们对以太坊的看涨立场，预计在整个夏季相对于比特币表现出相对强势，这源自于现货以太坊ETF的批准。