2024年上半年，灰度比特币信托的比特币持有量下降了55%。

Grayscale Investments在上周透露，其旗舰比特币基金在过去两个季度中已经减持了超过348,000比特币，因为投资者纷纷转投其他基金。根据当今的价格，这笔资产价值约为224亿美元。

就在Grayscale比特币信托基金(GBTC)于一月份转变为现货比特币ETF之前，该基金持有了近62万比特币。在向证券交易委员会(SEC)提交的备案文件中，Grayscale表示该数字已经下降至不到27.6万枚。

从去年12月底到6月份，GBTC比特币持有量的减少占其初始储备的55%，而其他资产管理人士也推出了自己的投资工具。在此期间，GBTC的比特币持有价值从263亿美元下降至170亿美元。

Grayscale并未立即回应Decrypt的置评请求。

投资者持有现货比特币ETF需支付管理费，除了豁免外，GBTC的费用相比类似选择最高。尽管如此，Grayscale于本周三推出了Mini Trust，这是GBTC的一个衍生产品，大幅降低了投资者的成本。富兰克林泰普顿的现货比特币ETF目前最接近，费用率为0.19%。

Grayscale的Mini Trust收取0.15%的管理费，而GBTC的费用为1.5%。在GBTC转变为现货ETF之前，Grayscale降低了GBTC的费用，从2%下调，以吸引那些可能更倾向于持有更便宜投资产品的投资者。

尽管来自黑石和富达的ETF分别吸引了200亿美元和100亿美元的净流入，GBTC今年却吸引了190亿美元的净流出。值得注意的是，当所谓的“Cointucky Derby”在一月份拉开帷幕时，比特币的价格大约在46,000美元左右。

比特币价格的上涨意味着该基金价值的变化并不像其持有的比特币数量变化那样明显。尽管GBTC在今年初失去了一半以上的比特币，但该基金的总价值在过去两个季度仅下降了35%。

GBTC的资金流出最初主导了有关现货比特币ETF的讨论，因为该基金的资金流出超过了刚刚推出的其他产品的配置。例如，GBTC在成为现货ETF的头10个交易日内资金流出约47亿美元，部分原因是套利交易者利用了GBTC的折价情况。

由于GBTC曾经是一个封闭式基金，产品的股份无法赎回，以使GBTC的价格与其持有的比特币数量保持一致。投资者只能在二级市场上出售股份，这导致了该产品的折价率在2022年达到了48%的峰值。

今年，破产的加密货币公司的破产财产也大量出售了GBTC股份，例如Genesis和FTX。这两家公司单独获准出售了价值约25亿美元的Grayscale旗舰基金股份。

随着时间的推移，GBTC的每日资金流出速度已经大大放缓，过去10个交易日的平均资金流出约为3,000万美元。尽管如此，自从转变为封闭式基金以来，该产品仅有12天出现了正资金流入，5月份达到了约6300万美元的峰值。

至于Grayscale的Mini Trust，GBTC持有者通过一次分配活动获得了股份，该活动还将GBTC现有比特币的10%分配到了新产品中。这一转变发生在GBTC今年头两个财政季度的报告期之后。

成立于2013年，Grayscale曾因SEC多次拒绝将GBTC转变为现货比特币ETF而对SEC提起诉讼。在赢得了迫使监管机构重新考虑其长期立场的法庭战后，Grayscale的胜利最终为今年的现货比特币ETF奠定了基础。