比特币仍然是一种价值储存工具吗？

在这样的日子里，很容易嘲笑比特币（BTC）- 具体来说，是关于原始加密货币是价值存储，数字黄金的等价物的说法。

BTC与周一的更广泛金融市场一起下跌，并在短暂下跌到50000美元以下，这是自2月以来的最低水平，然后回升了一些。纽约时间下午早些时候，该资产在24小时内下跌了9%，至53387.67美元。

对于怀疑论者来说，比特币的波动性是在邀请重复一段老的比利·克里斯特尔喜剧表演：“你的救世主在哪里？”

“比特币‘价值存储’论正在被打破，”彭博专栏作家乔·韦森塔尔在X（前身为Twitter）上欢呼道。“比特币看起来不像新黄金。它看起来像三只穿大衣的科技股。”

但对于这个问题有一个更加微妙的观点，需要放大比喻的镜头。

“我们不应该混淆价值存储资产和避险资产，”我的同事安迪·贝尔，CoinDesk Indices的产品负责人说。“前者是长期预期属性，后者是流动和快速市场属性。”

“长期”部分是关键。

在周一这样的日子里，随着日经指数下跌12%和氛围引发比较到1987年的“黑色星期一”，美国国债“往往成为这种避险资产，每个人都会聚焦在上面，”贝尔说。与价格相反移动的美国国债收益率处于自1月以来的最低水平。

很明显，比特币并不享有避险资产的地位。

“它仍然无疑是一个波动性很大的，在许多情况下是投机的，在许多情况下是杠杆的，在许多情况下是交易的资产，”贝尔说。“但它的属性承诺，随着时间的推移，其稀缺性、可携带性和与任何政府或公司政策的无关性，使其成为一个非常有趣的资产，可以考虑作为价值存储。”

将比特币视为这样的投资者，并不是将其视为对日常市场波动的避风港，而是将其视为对美元购买力稳步侵蚀的保险政策。比特币的供应是可预测的，固定在2100万，不受政策制定者的心血来潮的影响。

“那些长期持有它的人，尤其是那些担心…国家债务、央行政策，所有这些事情…感觉好像不是比特币上涨[很重要]，而是它的分母贬值，”贝尔说。

虽然这似乎有些违反直觉，但他补充说，某物同时可以是风险资产和价值存储是可能的。“将比特币用作价值存储的人并不会忽视其波动性。”

Tezos区块链协议的联合创始人、加密货币老手Arthur Breitman指出，比特币对没收的抵抗力使其在另一方面成为了“价值存储”。

“如果…银行账户被没收，比特币就是一个很好的价值存储，”他在X上回复韦森塔尔时写道。“这是情境相关的。”

在对韦森塔尔的另一条回复中，加密数据服务Messari的联合创始人丹·麦卡德尔引用了一篇旧帖子，描述了他对比特币在不同类型的灾难中的表现预期。

他在2018年写道，比特币应该“在流动性危机情景下抛售，在主权债务/法定货币信心危机中上涨”。周一就是前者的一个例子。

至于更经受时间考验的价值存储，黄金价格周一下跌约1%。

“当比特币仍处于初期阶段时，将其与数千年历史的价值存储进行比较是不公平的，”加密投资银行Galaxy Digital的公司研究负责人亚历克斯·索恩说道。

他表示，购买比特币是对其未来作为价值存储的“冒险式赌注”。他说：“比特币仍在被采用。这就是为什么它既具有波动性又具有增长潜力。”