以太坊在合并后两年表现不及比特币，根据Cryptoquant数据显示

以太坊于2022年9月12日进行了转变为权益证明（PoS）区块链，即所谓的“合并”。自那时起，以太坊一直表现不佳，与比特币相比，ETH/BTC价格比率目前为0.0425，为自2021年4月以来的最低水平。

来源：cryptoquant.com 报告。

根据cryptoquant.com的研究，自2024年7月批准其现货ETF以来，以太币已经进一步下跌了18%。这些数据反映了人们对以太坊相对市场表现的持续担忧，以及尽管网络发展值得关注，但其无法赶上比特币的情况。

来源：cryptoquant.com 报告。

Cryptoquant的研究人员指出，与比特币网络相比，以太坊的网络活动较弱是其表现不佳的关键因素。在Dencun升级后，以太坊网络的总交易费用已经下降，这显著降低了交易成本。

此外，以太坊的交易数量已从2021年6月的每秒27笔的峰值下降到仅有11笔，创下自2020年7月以来的最低水平之一。相比之下，比特币的交易量创下历史新高，得益于其网络上的新活动，包括铭文、符文和第二层（L2）解决方案。

以太坊的供应动态也导致了其持续下滑。自2024年4月初以来，ETH的总供应量一直在稳步增加，目前为120.323百万ETH。

根据Cryptoquant的报告，这种增长扭转了“合并”后立即出现的通缩趋势，并可能进一步影响以太币在未来几个月相对于比特币的市场地位。Cryptoquant的研究人员得出结论，以太币需要进一步下跌50%才能被认为是被低估的相对于比特币。