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加密货币顾问:比特币作为抵押品的增长

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在今天的问题中,Ledn的CEO Adam Reeds 着眼于比特币融资产品在市场中的不断发展,因为可以将比特币用作抵押品的机会数量正在增加。

在专家问答环节中,来自Raymond James的Kevin Tam回答了有关加密货币趋势、监管变化和主权持有加密货币的问题。

Sarah Morton

您正在阅读 《面向顾问的加密货币》,CoinDesk的每周简报,为金融顾问解读数字资产。 在此订阅 ,每周四获取简报。

随着传统投资产品面临收益下降,精明的资产管理者必须考虑加密货币领域的新兴机会,以满足不断增长的客户需求。比特币和以太坊已经从投机性角落转移到机构投资组合的主流,这是由现货比特币ETF的批准和低利率环境下对收益的增长需求所推动的。

最近批准的现货比特币ETF显著扩大了数字资产的可及性。我们已经看到了新的净流入资金达到了170亿美元,这意味着有新的买家进入市场,也为比特币价格带来了追风。

Bitcoin Spot ETF Cumulative Flow

包括高盛在内的金融机构正在大举介入,据报道,高盛今年早些时候已经购买了价值4亿美元的比特币ETF。这一举动不仅标志着加密货币作为一种资产类别的合法性不断增强,也表明机构对其作为投资组合多元化工具的信心。渣打银行的分析师已经预测到2024年底,比特币和加密货币产品的资金流入将达到500亿至1000亿美元,因为财富管理者和顾问重新评估他们的策略以满足客户的兴趣。

对于寻求跟上客户需求并增加回报的财富管理者和机构顾问来说,比特币融资提供了一个尚未开发的机会。以比特币为抵押的贷款和融资结构正在成为传统固定收益产品(如债券)的竞争性替代品,后者在全球低利率环境中难以提供有意义的收益。比特币贷款通常具有较高的利差,并且抵押物过多,可以提供与传统固定收益策略相当的风险下更高的收益。

比特币贷款的经济学特别吸引人在当前的金融格局中。由于传统固定收益产品难以提供有意义的回报,比特币贷款通常提供明显更高的收益,往往在7.5-12.5%的范围内。这一溢价是由于数字资产行业的感知风险,但随着更多传统机构进入该领域,这一溢价可能会随时间缩小。

USD APT

比特币贷款通过抵押物过多来减轻风险,比特币独特的市场动态(包括其全天候的流动性)为资产管理者提供了额外的优势。与受市场时间和流动性限制的债券不同,比特币贷款允许随时清算大额头寸,提供了更灵活的管理投资组合风险的方式。

进入加密领域的动向不仅限于投机性投资;它已经引起了机构投资者的关注,包括养老基金。威斯康星投资委员会和费法克斯县雇员退休系统等大型养老基金最近的举措反映了向多元化投资加密资产的趋势。这些养老基金以及全球其他养老基金不得不重新评估其投资组合,因为传统的收入策略在低收益和通货膨胀上升的情况下表现不佳。

历史上,养老基金在很大程度上依赖股票和债券,通常使用责任匹配策略来满足长期义务。然而,对投资组合多元化的需求导致越来越多的资金配置到私募股权、房地产,以及现在的数字资产等替代资产。比特币融资,凭借其严格的抵押要求和更高收益的潜力,为那些希望对冲宏观经济波动和通货膨胀并增加回报的人提供了一个吸引人的选择。

对于财务顾问来说,关键问题仍然是:他们是否做足够的工作来满足客户对加密资产的兴趣?根据最近的调查,大约39%的家族办公室已经积极投资于加密货币,还有更多人表示有兴趣多样化投资数字资产。然而,客户兴趣和顾问行动之间仍然存在差距。积极了解比特币融资和其他加密产品的机会的顾问不仅是在回应客户需求,还在定位自己为富管理的前瞻性、创新性合作伙伴。

快速采用以加密货币为抵押的融资解决方案为那些希望满足客户对另类资产兴趣的顾问提供了一个引人注目的案例,同时在具有挑战性的市场环境中提供卓越的表现。通过拥抱比特币融资,财富管理者可以为他们的客户提供一条增加收益、投资组合多样化和对冲通货膨胀的新途径。

随着全球金融格局的不断演变,顾问有独特的机会引领采纳比特币和其他数字资产作为其投资策略的核心部分。提供像比特币抵押贷款这样的创新解决方案不仅有助于满足客户的兴趣,还强化了顾问对于在当今低收益世界中探索所有可行的增加回报选项的受托责任。

- Adam Reeds, Ledn联合创始人兼首席执行官

Q. 主要趋势是什么,正在塑造加密市场?

当前的主要趋势是机构采用比特币作为数字资产和价值储存工具。

机构的采用以多种方式展开,包括推出现货比特币和以太ETF,允许投资者直接购买和持有比特币。此外,期权市场正在兴起,比特币已被考虑纳入共同基金和ETF组合。加拿大富达公司在其Fidelity Advantage比特币ETF基金中拥有1-3%的比特币配置,这是一个包含多种资产类别的基金。这些发展是机构采用的积极指标,预计将继续推动加密市场向前发展。

机构投资者已考虑采用比特币等另类资产来实现投资组合多样化和对冲通货膨胀。对冲基金亿万富翁 Stanley Druckenmiller和Paul Tudor Jones公开支持将比特币作为多样化投资组合的一部分。

此外,全球最大的资产管理公司贝莱德(BlackRock)管理着10万亿美元的机构客户资产(包括央行),讨论了比特币在投资组合中作为多样化资产的独特地位。

Q. 管理加密货币的现有监管框架是什么?

在加拿大,数字资产的监管环境清晰且支持,加拿大证券管理局(CSA)要求加密交易平台注册并遵守证券法,如KYC和AML法规。

美国证券交易委员会(SEC)采取了一种通过执法进行监管的方法,积极追究加密领域的主要参与者的行动。他们追查未注册的经纪商、交易所和清算所。在大多数情况下,这会导致法院判决,为未来的案件设立先例。

虽然加拿大拥有更具凝聚力的监管框架,鼓励加密货币市场的创新,但美国由于其分散的方法而面临挑战。其他国家正在密切关注这些发展,因为他们正在制定监管框架,以促进增长同时确保投资者保护。

Q. 哪个国家拥有最多的比特币?

萨尔瓦多在公开市场上积累了5,748比特币,并自2021年以来将其用作法定货币。

不丹王国拥有13,029比特币,价值超过7.8亿美元,并于2019年开始利用其丰富的水电能源进行挖矿。

其他国家,如美国拥有215,000比特币,中国拥有190,000比特币,英国拥有61,000比特币,德国拥有50,000比特币,已经从违反当地证券法的公司手中夺取了比特币。通常,各自的政府将进行公开拍卖以出售被没收的资产。

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